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Global. Dia de datos de inflación. Por el lado global, la inflación por su métrica CPI subió un 3,5% interanual en junio. El dato se presenta positivo dado que, aunque el mercado esperaba una baja contra el nivel previo, bajó aún más de lo esperado. La baja era esperable dado que la caída del petróleo por un mes de tregua en Ormuz (hoy ya distante) produjo una baja en los precios relacionados con la energía de un 5% mensual. Sin embargo, desde el comienzo de la guerra, esta división del índice acumulaba en los 3 meses previos casi un 19% de suba.
Así, el mercado comienza a analizar el escenario de soft landing de la economía, donde la actividad económica no cede (hoy bancos presentaron buenos resultados) y el mercado laboral se mantiene firme. Sin embargo, con las tensiones reavivadas en Medio Oriente, el riesgo inflacionario del cual varios miembros de la FED (Warsh inclusive) comenzaron a hablar solo se acrescentaría, por lo que no coincidimos con visiones de pausas mucho más duraderas por el resto del año.
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Por el lado más de mercado, la acción de IBM se desplomó hasta 27% intradiario , su peor caída en al menos 58 años, tras reportar ingresos preliminares de USD 17,2 bn vs. ≈USD 17,9 bn esperados, con una baja del 7% en su negocio de infraestructura/mainframes. Sin embargo, aunque los earnings saldrán el próximo miércoles 22, el fuerte impacto pudo producirse por los comentarios del CEO que mencionó que estos resultados fueron “decepcionantes” . La compañía atribuyó el traspié a un desvío del gasto corporativo hacia chips y servidores en medio de la escasez de semiconductores por la demanda de IA.
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Así operan los activos de riesgo globales:
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Local. Por el lado de la inflación local, el IPC de junio mostró una variación del 1,9% (16,8% acumulado en el año y 33,5% interanual). La núcleo consigue nuevos récords mínimos en el nivel del 1,6% intermensual, siendo el componente estacional (3,4%) el que ajustó hacia arriba el nivel general.
Mañana será la licitación del Tesoro, donde se ofreció una canasta compuesta por la LECAP a noviembre, el TAMAR a agosto 2028, un CER a marzo 2028 y 3 dólar link (uno nuevo con vencimiento en mayo 2027). La principal novedad está en la subasta Hard Dollar del AO29, título bullet que se ofrecerá por U$ 2.000 M como ya se estuvo adelantando la semana pasada. Siendo un vencimiento escueto (casi AR$ 3 billones), es posible que se aproveche el rollover para retirar dinero de la economía esterilizando la compra de spot que está realizando el BCRA en su racha continua de compras.
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Así cierra la curva de bonos corporativos en dólares:
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Así cierra la curva de bonos provinciales en dólares:
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Así cierran los activos locales en el exterior:
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Agente de Liquidación y Compensación y Agente de Negociación Propia. ALyC y AN Propio. Registrado bajo el Nº 565 de la CNV.
Agente de Colocación y Distribución Integral de Fondos Comunes de Inversión – ACyDI Registrado bajo el N° 60 de CNV.
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